b类基金交易规则 b级基金交易规则详解

新买了一个电器，说明书总是要看的，而现在越来越多的人拿来东西就用，哪管什么说明书啊，比如苹果手机，可能有人用了很多年，还有很多功能根本没有触及。不了解一个东西就开始使用也不是什么大事，可如果不了解一个***产品就进行购买，这问题可就大条了。

你不信啊？那么多人买入明明下折了的分级b类基金，亏得那叫一个惨，这消息你总听说了吧。小编不是要危言耸听，只是想要提醒大家，买分级b类基金需谨慎，在***这类基金之前，不妨先了解一下其操作交易规则，免得被坑被套，到时候叫苦可就晚了。

一、母鸡和A，B鸡

谈到B类基金，就必须介绍其母鸡和兄弟A鸡。

每个人都有一个妈，每一个分级基金，也有一个母鸡。>>简要解说分级基金AB类份额及折算

分级基金的母鸡，就是一个开放式基金，而且基本都是傻瓜式的指数基金，紧密跟踪某指数，如跟踪沪深300，跟踪证券指数，跟踪军工指数。

如800医药B的母鸡，就是信诚医药基金，跟踪的是800医药指数。

每当有人申购该母鸡，基金经理们（也或电脑）就傻瓜式的按该指数的成分结构买入对应的股票。800医药指数的成份股：恒瑞医药、云南白药、天士力、复星医药、东阿阿胶等等。

如果有人赎回基金也是一样，卖出对应份额的股票，将资金返回***者。

但和普通ETF基金不一样，分级基金的母鸡，是可以切开卖的！

一只基金母鸡可以切割成A鸡和B鸡两部分，两部分都可以单独买卖。就像菜市场的母鸡，你可以卖一整只，也可以切割为鸡腿、鸡身单独卖。

基本上，大部分的分级基金都是按5：5切的，就是说，1只母鸡可切成0.5份A鸡+0.5份B鸡，更直观点就是：2只母鸡=1只A鸡+1只B鸡，记住这个公式。

其中的A鸡，其实是一个固定预期年化预期收益的债券。大部分的A鸡，都是规定了年预期年化预期收益率为：1年期定期预期年化利率+3~3.5%。

如800医药A鸡，其年预期年化预期收益率固定为1年期定期预期年化利率+3.2%。按2014年定期预期年化利率计算，其预期年化预期收益率为6.2%。

A鸡适合于市场上一些厌恶风险的资金，A鸡年预期年化预期收益率6点几完胜银行定期预期年化利率，完胜余额宝，比普通的银行***预期年化预期收益略高而且风险很小。

而整个母鸡的预期年化预期收益，扣除完A鸡拿走的固定利息，其它的盈亏都是属于B鸡的！

因此B鸡具有较大的弹性：一个盈亏大约放大2倍的投机品种。

举例如下：

假如全年母鸡净值从1元涨到1.031，那么A鸡拿走1.062，B鸡呢？分文未得。（记住上面的切割公式）。

如果母鸡大赚，那么B鸡就发达了，A鸡还是只能拿走1.062，其余的都属于B鸡。

假如母鸡净值1年内从1元涨到1.5，那么A鸡拿走固定利息后，剩下属于B鸡的就有1.938元，B鸡***者大赚93.8%！

这就是杠杆基金的魅力！

二、套利资金的狙击

而且B鸡的风险还远不止如此，除了在母鸡***或者亏损的情况下B鸡惨淡。在母鸡大赚的情况下，盲目***B鸡也会出现巨大亏损！

我们必须了解经济学的一条基本原则：价格总是围绕价值波动，但绝不会永远都保持一样。另外一个通俗的说法就是“遛狗理论”。

在大盘暴涨时，B类基金也是天天封涨停，其涨幅远超过对应指数涨幅。而B鸡的价格，远超它本身应该分得的利益。

高峰时，有些B鸡的溢价达到60%多，两鸡的总溢价超过母鸡净值20%多，狂热买入者的理由是：如果明天指数继续大涨，我就能获得双份正股涨幅，大赚钱。

于是B鸡经常出现一字涨停，买不到。

如果股市天天暴涨，这样的确可以赚钱的，但是股市绝不会天天暴涨。

很多聪明且有知识的人就开始套利了！

如果两鸡溢价超过母鸡净值很多，那么聪明且动作快（必须要快）的人，就赶紧拿现金申购母鸡，请记住，母鸡是一只开放式的基金，而且随时可以申购的（要收申购费和赎回费）。

次日得到母鸡后，立刻手起刀落，切成A鸡+B鸡，A鸡预期年化预期收益固定，价格波动少，基本平推卖掉，B鸡溢价很多，大赚卖掉，两鸡卖完结账，上周有人获得20%低风险预期年化预期收益！

但是这个你必须动作快，因为申购、切割需要较长时间，天朝就华泰的母鸡最短2天搞定，其它的要3天。

如果过几天后，股市的台风逆变，正股指数大跌，母鸡净值大跌，B鸡跌得更凶，很多套利者动作慢了，等切割完成，风向变了，为了避免后续风险，次日往往开盘以跌停板报价出逃（他们还不一定亏，因为B鸡溢价太多，如溢价60%），于是就出现了B鸡连续跌停开盘的相互践踏场面！

这就是B鸡的被套利者狙击的风险！

而正是这个因素，使得很多B鸡在正股走得好好的情况下，却出现连续跌停开盘甚至一字跌停封死的原因，遗憾的是，很多B鸡***者并不知道这一点，因此亏损很多！

看下面的800医药B，其实12月初的风根本没有吹到医药上，医药指数就没咋涨。但股市炒的就是预期，结果它从1.15元两周涨到2.1元，溢价极多。

随后套利者疯狂进入，只用5天就从2.1元跌到1.3元！最高点买B鸡的人，快跳楼了吧！

在大量的套利盘的冲击下，母鸡的总份额暴涨，如信城医药的总份额从1个月前的几千万剧增10倍到6亿多。最牛的证券B则从7月份的7000万份飙升到12月11日的44亿份！数据显示，8~10日3个交易日内，深圳的套利资金涌入高达220亿！

另外一个反向套利略微介绍一下：假如出现黑天鹅，B鸡一字板跌停你根本卖不掉，那么你可以买入相同数量的A鸡，然后合并成整只母鸡，然后向基金公司赎回。（同样速度决定成败，等你几天后成功完成合体，结果母鸡也大跌了）

三、b类基金的下折、上折

假设某母鸡总份额2万，切成1万只A鸡+1万只B鸡，初始时净值都是1元。

世道不好，母鸡对应的指数连续下跌，母鸡净值连续下跌，例如跌到0.65了元。此时归属于A鸡的净值是1.05元，归属于B鸡的只有0.25元。

B鸡在期间不断割肉喂A鸡，只剩下骨头了，再割就清0了，这就违背了A鸡永续债券的契约。于是开始下折！

1万股净值0.25元的B鸡缩股成2500股净值为1元的新B鸡。A鸡总净值10500元，划出2500股净值为1元的新A鸡（以对应2500股新B鸡），其余的8000元，转换成新母鸡。A鸡***者可以赎回这8000元新母鸡，也可以切割后卖掉B鸡继续***A鸡。>>b级基金下折了为何还能买分级基金五大制度缺陷披露

就这么循环下去，B鸡搞不好的，下折再下折，亏90%都有的。

上折则是另外一种情况，刚开始时，B鸡大约是2倍的杠杆，遇上大牛市，母鸡净值大增，例如母鸡到了1.5元了，那么对应A鸡净值是1.05元，对应B鸡净值是1.95元，此时整个池子里的资金，B鸡占2份，A鸡只占1份，杠杆就下降为1.5了，再继续涨下去杠杠为1.1都有可能。

B鸡就很不爽了，我高风险没有换来高预期年化预期收益。于是上折开始，同样全部转换为面值为1元的新母鸡、A鸡、B鸡。B鸡多出的部分，转换为新母鸡。

比如：2015年4月23日被20亿套利盘疯狂狙击的中航军工基金B，其跟踪2年火热的中航系军工股，4月20日上市开盘2个涨停。随后被套利盘疯狂狙击，4月22、23日均一字跌停。>>分级基金上折是什么意思上折该不该卖？

另外一个反向套利略微介绍一下：假如出现黑天鹅，B鸡一字板跌停你根本卖不掉，那么你可以买入相同数量的A鸡，然后合并成整只母鸡，然后向基金公司赎回。（同样速度决定成败，等你几天后成功完成合体，结果母鸡也大跌了）

这里说的是反向套利。如果你很不幸，不知道这只基金要下折，买入了它，我跟你说，也可以利用这个原理规避损失的。

小编辛辛苦苦说了这么多，大家可有看明白？分级b类基金交易规则，主要就是要弄明白A、B份额和母基金的关系，b类基金什么时候在赚钱，套利又会有什么影响，还有上折和下折的情况，了解了这些再去买b级基金吧。

拓展阅读

b级基金有哪些b级基金大全
分级基金b类上哪买如何购买分级基金b？
分级基金下折潮来了不想哭就别买这些分级B了